闪迪周二重挫6.34%成交139亿美元 Melius Research首予买入评级 AI内存需求驱动芯片行业价值重估

闪迪表现

  根据 形态通APP 报道，周二（4月28日）闪迪 (SNDK.US)股价大幅收跌6.34%，成交额达到139.37亿美元。在整体科技股回调尤其是半导体板块承压的背景下，闪迪作为内存芯片重要厂商，短期波动较为显著。

  尽管当日股价重挫，但机构对闪迪的中长期前景仍持积极态度，AI驱动的内存需求被视为其核心增长动力。

Melius Research评级

  Melius Research分析师Ben Reitzes首次给予闪迪“买入”评级，认为芯片行业正在迎来估值体系的重构。该评级凸显机构对内存厂商在AI时代战略地位的认可。

Ben Reitzes观点

  Ben Reitzes指出，与传统软件行业不同，芯片公司正在获得更高估值支撑。特别是美光科技和闪迪等内存厂商，已正式进入价值重估阶段。

  他强调，随着AI应用持续扩张，内存需求强度将长期维持在高位，并可能推动整个芯片行业商业模式发生变化。AI训练与推理对高带宽内存（HBM）、DRAM及NAND的刚性需求，为内存厂商提供了前所未有的增长确定性。

公司 当日涨跌幅 成交额 Melius评级

闪迪 (SNDK.US)	-6.34%	139.37亿美元	买入（首次）
美光科技 (MU.US)	-3.86%	220.18亿美元	买入

AI内存趋势

  人工智能的快速发展正在彻底改变内存市场的供需格局。AI大模型训练和推理过程需要海量高性能内存支持，这种需求具有规模大、持续时间长、价格敏感度较低的特点，与传统消费电子周期性需求形成鲜明对比。

  Ben Reitzes认为，这种结构性需求将使内存厂商的盈利能力更加稳定，从而支撑更高的估值倍数。闪迪作为内存领域的重要参与者，有望在AI基础设施建设浪潮中获得显著份额。

行业重估

  过去内存行业长期被视为高度周期性的“商品型”业务，而AI时代的到来正在推动其向“战略成长型”业务转型。机构认为，美光科技和闪迪等公司正从传统的周期股估值框架中脱离，逐步获得与AI核心基础设施供应商相匹配的估值溢价。

  尽管短期受OpenAI增长担忧、科技股整体调整以及宏观通胀压力影响出现回调，但长期逻辑并未改变。分析师预计，AI内存需求将贯穿2026年及更长时间。

后市展望

  短期内，闪迪股价仍将受到科技巨头财报验证AI资本支出力度、货币政策会议表态以及地缘油价波动的影响。投资者需重点关注公司对HBM及高端DRAM产能扩张的最新进展。

  中长期来看，随着AI从训练阶段向推理阶段全面渗透，内存需求有望持续高位运行。Melius Research的“买入”评级反映出机构对闪迪在这一趋势中竞争力和增长潜力的认可。

  编辑总结：闪迪周二大幅回调主要受市场短期情绪影响，但Melius Research首次给予“买入”评级，明确指出内存厂商已进入价值重估阶段。AI应用扩张带来的长期内存需求为闪迪等公司提供了坚实基本面支撑。投资者应区分短期波动与长期趋势，在科技财报季和美联储会议期间，重点观察AI资本支出的实际落地情况，以判断内存行业重估进程的节奏。